业绩追踪之眼镜蛇侦查日报(20180703)

【眼镜蛇侦查日报】是新视界团队的“眼镜蛇”先遣小分队在以“业绩”为核心的基础上,做每日的业绩超预期公告侦查跟踪和筛选,遴选后备潜力标的,优秀的个股会纳入《【超级成长股】新视界核心股池》。

业绩侦查条件:

1、业绩(包括快报、预告、正式报告、股权激励等)下限增长在30%以上;

2、去年同期业绩为正;

3、有超出市场一致性预期的可能性;

4、具备内生式增长的优先;

5、优选市场空间大的成长性业。

一、中报业绩预告

二、眼镜蛇点评

1、水晶光电

剔除非经常性损益因素之外,公司二季度业绩同比还是下滑的,严重低于券商预期。

2、鲁西化工

典型的化工(煤化工、PC、化肥)企业,周期性明显,业绩基本符合券商预期,按照周期股高市盈率买低市盈率卖的投资原则以及产品价格情况来看,目前阶段关注的意义不大。

3、创维数字

公司主业为各类机顶盒,一季度毛利率同比提升明显,简单测算18年业绩有望达到3.2亿元,对应PE32倍,估值优势并不明显,同时考虑到公司所处行业的成熟性,不建议关注。

4、北新建材

公司主业为石膏板业务,地产属性明显,近期房地产市场政策利空较多,相关产业链的关注度还是谨慎为好。

5、新和成

公司主要产品为维生素以及各类添加剂,产品价格虽然同比依然有所上涨,但环比开始下跌,18年全年业绩简单测算约为14.94+6.16*3=33.42亿元,大幅低于券商一致性预期。

6、振华股份

公司主营各类铬盐产品,属于典型的小金属品种,铬金属价格在18年上半年期间涨价较猛,从年初的8000美元/吨涨到目前的13000美元/吨,涨幅60%之多。

按照公司历史业绩来看,上半年和下半年盈利水平差不多,保守测算18年净利润有望达到0.89*2=1.78亿元,超券商一致性预期30%之多,超预期的主要原因还是铬的价格涨幅超预期,也是未来业绩增长的主要弹性来源。

7、佳讯飞鸿

五花八门的概念一大堆,公司涉及多种题材概念,拥有一定的在手订单(约为7亿元),占17年营收比重约为60%,并不是很高。8元以下要回购公司股票,3000W到1亿资金,实施股权激励计划。控股股东又发布减持计划。有点乱,不建议关注。

8、金路集团

公司主业就是PVC和烧碱,两种产品的价格走势均是16年大幅上涨,17年基本处于高位震荡阶段,目前看未来两种产品价格继续大幅上行的概率不大。在业绩方面17年产品价格大幅上涨,但公司化工行业毛利率并无明显提升,说明虽然下游价格上涨,但上游成本价格也同步上涨,因此利润提升并不明显。

假设三四季度保持二季度业绩水平,那么18年全年净利润约为1.73亿元,对应PE=15倍,并不低估,不建议关注。

9、桐昆股份

涤纶长丝产品的价格从17年上半年以来逐步上涨,目前产品价格已经处于较高位置,同时公司在产品价格上涨的阶段还在不断扩产,导致公司利润水平从17年三季度开始表现优异。

目前公司拥有涤纶长丝总产能510万吨,预计18年二季度、19年二季度分别新增60万吨、90万吨产能,保证了未来业绩增长的驱动来源。

另外,公司拥有370万吨PTA(生产涤纶长丝的原材料)产能,形成了完整的产业链优势,未来如果涤纶长丝产品价格继续上涨,公司将直接受益。

在业绩方面,保守假设三四季度保持二季度水平,则18年全年净利润约为5.01*8.49*3=30.48亿元,超出券商一致性业绩预期20%以上。

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